世界黄金协会深度分析：中国1年末黄金批发需求猛增至历史最强水平，央行黄金储备连续15个月增加

图4：期望旺盛，当地物价价反弹

SHAUPM 和 LBMA 金子里午商品价格里间的翌年大约价差，以美元/和%

（数据资料比如说：威利斯社、南京金子交割所、当今世界金子有感会） 2014年4翌年早先，点差计算基于Au9999和LBMA金子AM商品价格

里国人金子ETF不动产政府机构生产能力有感文化史有感下

1 上半年，里国人金子 ETF不够是了 8.27 亿元累计（1.13 亿美元）的资金，使其总不动产政府机构生产能力降至 300 亿元累计（40 亿美元），有感文化史有感下（左图 6）。到翌年底，他们的持有量缩减了 1.6 吨，降至 63 吨。在当地股价月份第七个翌年攀升和累计上涨的但会，避险期望的攀升主导海除此以外投资者移向金子。

左图5：里国人金子ETF不动产政府机构生产能力升至文化史有感下

翌年度资金流到和里国人金子ETF持有量

（数据资料比如说：ETF 提供商、南京金子交割所、当今世界金子有感会） 国家银行金子急需月份15个翌年缩减

里国人国家银行1上半年同年购置10吨金子，使金子急需工业产值降至2，245吨（左图6）。自2022年11翌年以来，国家银行始终在同年不间断的金子急需。在这15个翌年期间，国家银行统计数据的金子购置量周内降至297吨。

国家银行的金子购置大有名，加上股价和房产等不动产的不济展现，引发了大户海除此以外投资者对金子的浓厚兴趣。它还有助于了 2023 年当地金子海除此以外投资期望的有所缩减，并似乎之后支持该零售业的急剧下降。

左图6：国家银行月份购置金子至15个翌年

（数据资料比如说：里国人人民银行、当今世界金子有感会） 尽管 12 上半年销往国显着急剧下降，但 2023 年销往国小幅急剧下降。

根据最新数据，里国人金子净销往国为85吨，环比降低54吨（左图7）。除其他因素除此以外，本翌年当地物价价长时间攀升似乎对销往引致压力。

左图7：12翌年金子销往大幅提高急剧下降

（数据资料比如说：里国人海关、当今世界金子有感会） 2023年，里国人净销往金子1，420吨，缩减值反弹10%。总体而言，2023年里国人金子销往国的变动反映了当地金子期望的变动，金子期望缩减值反弹15%。与此同时，与新冠HIV关的的限制的警惕致使国际航班大幅提高反弹，这是另一个关键因素。

左图8：2023年金子净销往国急剧下降10%

（数据资料比如说：里国人海关、当今世界金子有感会）。

于振宣
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